Оценка ликвидационной стоимости предприятия. Ликвидационная стоимость

Большинство компаний перед продажей актива занимаются разработкой плана по его реализации по ликвидационной стоимости. Это необходимо для оценки всего действующего бизнеса, например, для его продажи или оценки его состояния, для возможности введения инноваций и прочие причины.

Понятие ликвидационной стоимости

Сначала нужно разобраться, что же представляет собой сама ликвидационная стоимость.

Эту стоимость рассчитывают в случае банкротства компании или необходимостью рассчитаться с долгами активами компании или ее отдельными составляющими.

Продать компанию по ликвидационной стоимости можно и при реализации компании в целом или внедрения инновационных технологий. Ведь стоит сказать о том, что устаревшие технологии могут привести к снижению выручки.
Расчет ликвидационной стоимости могут минимизировать с той целью, чтобы в скорейшем времени ввести в производство какие-либо инновационные технологии, что позволит в дальнейшем получать больше прибыли, так как продукция будет производиться по новейшим технологиям.
Срочная продажа части активов может возникнуть и в том случае, если владелец желает начать работу в совершенно ином направлении и для этого ему требуются наличные деньги. Продажа части активов может быть значительно выгоднее для владельца, нежели взять кредит под большие проценты и выплачивать его еще несколько лет.

Вообще ликвидационная стоимость, в основном, всегда ниже рыночной цены на те же самые активы. Однако при правильно проведенном менеджменте данная цена может быть сравнима со стандартными ценами на рынке.

Если же продажа активов происходит во время высокого спроса на данную категорию товара, то его можно продать и более выгодно, то есть даже выше рыночной стоимости подобного товара в период спада спроса.

Если же продажа компании не предполагает его скорейшую продажу, а занимает значительный промежуток времени или состоит из нескольких этапов (как, например, при процедуре банкротства компании), активы можно реализовать по цене, равной рыночной.

Классификация ликвидационной стоимости

В понятие ликвидационной стоимости можно включить сразу несколько различных показателей. Для понимания всей сущности понятия «ликвидационная стоимость» необходимо рассмотреть классификацию.

Существует несколько видов стоимостей, а именно:

краткосрочная (принудительная);
среднесрочная;
долгосрочная (это стадия невозможности продать актив, то есть необходимость их списания).

В первом случае предполагается продажа актива в кратчайшие сроки. Примером будет являться необходимость расчетов с кредиторами в минимальные сроки.

Во втором случае предполагается продажа актива компании в достаточно длительный промежуток времени. Примером является банкротство компании. Чем больше компания, тем больше времени займет реализация ее активов. В этом случае главным фактором будет являться продажа актива как можно по более высокой цене, максимально приближенной к рыночным ценам.

В третьем случае предполагается ситуация, при которой возникает отрицательный эффект, так как происходит списание актива. В этом случае компания не получит совершенно никакой выручки от реализации активов.

Отразив понятие ликвидационной стоимости и классификацию, необходимо изучить и расчет данного показателя, который происходит в несколько этапов.

Расчет ликвидационной стоимости

Для начала необходимо разработать график, где будет видны все этапы проведения ликвидации актива компании.
Затем необходимо рассчитать стоимость актива и всех вероятных издержек, которые могут возникнуть в процессе продажи актива. Данные издержки зависят от срочности продажи актива и всех других составляющих.
Необходимо также учесть кредиторскую задолженность компании на момент продажи. Данный показатель рассчитывают исходя из баланса компании.
Перед началом работы необходимо провести инвентаризацию имущественного комплекса компании.
Иногда также рассчитывают валовую выручку от продажи активов и операционную прибыли, полученную уже в период ликвидации компании.

В формулу по расчету ликвидационной стоимости включают следующие составляющие:

настоящая рыночная стоимость актива (текущая);
корректирующие значения;
показатели, отражающие сроки, в которые необходимо продать актив.

Все эти составляющие рассчитываются в определенной последовательности.

Для начала необходимо рассчитать величину корректирующих значений. Она будет зависеть от сроков реализации, спроса на данный актив, основных характеристик объекта. В среднем, данный показатель равен 0,3. Таким образом, ликвидационная стоимость ниже рыночной стоимости в среднем на 30 процентов.
Затем этот коэффициент необходимо отнять от единицы и умножить на рыночную стоимость этого актива. На точность показателя будет влиять верный расчет корректирующего значения, так как рыночную стоимость можно рассчитать без особых усилий.
Для расчетов могут понадобиться различные статистические сведения, которые отражали бы подобные сделки. Однако корректирующее значение для каждого актива необходимо рассчитывать все же самостоятельно.

Факторы, оказывающие влияние

Существует несколько факторов, которые оказывают влияние на величину ликвидационной стоимости.

Во-первых, сроки, в которые необходимо реализовать активы. Очень часто цена напрямую зависит от времени реализации актива. Как говорилось ранее, ликвидационная стоимость зависит от основных характеристик, присущих активу. Эти факторы называют внутренними.
К внешним факторам относят спрос и предложение подобных активов на рынке. К внешнему фактору относят и политическую обстановку в стране, так как этот фактор может влиять на размеры рынка определенного товара. Возможно, возникнет такая ситуация, при которой представители определенных стран просто не смогут приобрести данный актив из-за запретов, либо возникнет невозможность предлагать свои товары нерезидентам.

Специфика ликвидируемых объектов, основные подходы при оценке активов компаний

Для начала нужно четко понимать, что на таком объекте отсутствует или ведется зачастую неверно учет всех основных средств и их юридическое оформление. Это приводит к ограничению в сроках продажи, так как оформление активов занимает значительный промежуток времени и может продолжаться несколько месяцев.

Технически объекты, в основном, не готовы к работе и требуют дополнительных вложений, что приводит к снижению спроса на покупку такого объекта. Амортизация на таких объектах находится достаточно на высоком уровне, они не соответствуют современным требованиям рынка.

При оценке объекта можно использовать следующие подходы:

Доходные. Они основаны на выгоде, которую получит покупатель в будущем от использования этого объекта.
Сравнительные. Они основаны на анализе цен подобных объектов.
Затратные. Они основаны на расчете всех расходов, которые понес покупатель в процессе приобретения актива.

Чаще всего на практике используют сравнительный подход, так как в силу временной ограниченности не всегда можно рассказать всю информацию о характеристиках объекта, из-за чего покупатель не может верно определить стоимость подобного объекта на современном рынке. Однако, могут возникнуть такие ситуации, при которых использовать сравнительный метод будет невозможно.

Все это говорит нам о том, что важно правильно выбрать подход к оценке ликвидационной стоимости объекта для получения наибольшей выгоды от его реализации.

Для этого привлекаются различные специалисты, которые произведут независимый анализ вашего имущества. Для этого заключается договор со специализированными организациями, которые произведут данную оценку на должном уровне. К таким специалистам относят:

кредитные менеджеры;
арбитражные управляющие;
руководящие менеджеры.

Привлечение подобных специалистов позволяет максимально точно определить ликвидационную стоимость объекта, что является основной составляющей итогового процесса ликвидации.

Каким образом соотносятся ликвидационная стоимость с остаточной и первоначальной стоимостями

При расчете ликвидационной стоимости очень часто прибегают к информации о размерах остаточной стоимости актива. Остаточная стоимость – это первоначальная цена объекта за минусом амортизации или износа.

Если при расчете остаточной стоимости выясняется, что актив технически достаточно хорошо оснащен и соответствует современным требованиям, то остаточная стоимость такого объекта будет приблизительно на одном уровне с ликвидационной стоимостью. И наоборот, если объект с технической точки зрения уже устарел, его стоимость будет значительно отличаться от остаточной стоимости.

В теории есть и такой факт, что первоначальная стоимость может быть равна ликвидационной стоимости. Подобная ситуация может возникнуть, если амортизация такого объекта минимальна или спрос на данный объект увеличился и в разы превышает предложение такого товара.

На ликвидационную стоимость может оказать значительное влияние и место, где расположен актив и издержки, которые могут возникнуть при передвижении этого объекта на новое место. Возможно, что издержки будут настолько велики, что продавцу придется в значительной степени снизить стоимость, чтобы оправдать расходы покупателя. Однако может получиться и такая ситуация, что передвигая другой объект, покупатель понесет еще большие убытки и ваш актив будет для него более привлекательным пусть и по цене превышающий труднодоступный актив. В этом случае завышенная продавцом цена будет носить обоснованный характер.
Еще одним фактором, который оказывает влияние на ликвидационную стоимость, называют изменение курсов валют. Если вы совершаете срочную продажу объекта, то это не всегда приводит к потере дополнительной прибыли. Может получиться такая ситуация, когда первоначальная стоимость окажется меньше ликвидационной стоимости. Такая ситуация является нетипичной на современном рынке и возникает в случае, если произошло подорожание той валюты, в которой был приобретен объект в прошлом.

Такими факторами руководствуются в своей деятельности нерезиденты. Из-за снижения курсов валют в стране, где зарегистрирована компания, нерезиденты могут приобрести этот объект, предварительно рассчитав, что в переводе на их курс валюты, покупка получится дешевле, чем приобрести такой же объект на своей территории. Исходя из этого фактора, нужно понимать, что выход на мировой уровень может принести вам хорошую экономию на приобретение объекта, принадлежащего иностранным гражданам.

Многие называют еще одним фактором, влияющим на ликвидационную стоимость, кризис. В это период имеет место ряд дополнительных особенностей. Это связано с тем, что менеджер не всегда может с точностью рассчитать ликвидационную цену объекта. Этот фактор может положительно отразиться на цене ликвидации объекта.

При высоких скачках финансовой ситуации в стране, возникают пиковые ситуации, когда продажа по ликвидационной цене объекта становится выгодным. Такая ситуация может возникать только в периоды кризисов. В кризисные периоды очень трудно выявить предпочтения инвесторов. В этот период может возникнуть и такая ситуация, что ликвидационная стоимость опустится настолько, что прибыль станет минимальной и не сможет погасить долги компании.

В этот период очень хорошо возобновлять переговоры с кредиторами, так как они имеют возможность правильно оценивать ситуацию на рынке и иногда идут на уступки ради сохранения потенциальных клиентов.

Методы ликвидационной стоимости

Многие называют два основных метода нахождения ликвидационной стоимости:

Прямой метод;
Косвенный метод.

Прямой метод

Проявляется в процессе сравнения этапов продажи подобных друг другу активов, анализируются все факторы, которые прямо влияют на стоимость актива. Этот метод эффективен, если менеджеры фирмы имеют достоверные статистические сведения, которые отражают все подобные сделки, заключенные ранее другими участниками рынка.

Косвенный метод

Реализуется посредством нахождения стоимостей благодаря анализу рыночных данных, таких как срок продажи, текущей кредиторской задолженности компании и прочее. Этот метод используют в том случае, если отсутствуют сведения о подобных сделках у менеджеров компании, и нет возможности произвести анализ по прямому методу.

Для использования косвенного метода, необходимо знать такой показатель как «скидка на факт вынужденной продажи товара». Этот показатель можно определить несколькими способами:

методом сравнения парных продаж (сравнение цен на продажи подобных объектов в стандартных условиях и в кратчайшие сроки);
методом простого анализирования основных свойств реализуемого объекта;
экспертным методом.

Основным методом признают экспертный метод.

Чтобы определить скидку, необходимо провести анализ всех составляющих объекта, определить скидку на каждую составляющую и сложить в единую стоимость.

Ликвидационную стоимость оценивают для того, чтобы потенциальный покупатель, верно, оценил объект по всем параметрам и принял верное для себя решение о его приобретении.

Подводя итоги вышесказанного, стоит отметить несколько особенностей. Продавать объекты необходимо в том случае, если:

возникает неизбежность банкротства фирмы ;
владелец компании желает перейти в другой сегмент рынка ;
возникла большая кредиторская задолженность , которую невозможно погасить другими способами;
возникла необходимость технического переоснащения машин и оборудования .

Перед началом расчетов показателей необходимо учесть рыночную стоимость объекта, его первоначальную стоимость и прочие факторы прямо или косвенно относящиеся к объекту.

Ликвидационная стоимость – это максимальная цена, по которой организация может быть продана в случае экстренной ликвидации, то есть за ограниченный период времени. Она всегда меньше номинальной. Важно отметить, что под ликвидационной стоимостью понимают именно максимальную цену, по которой может быть реализовано. Нередко компании продаются по стоимости еще ниже, однако, это недостаток системы управления.

Ликвидационная стоимость зависит от множества факторов и структуры предприятия, она требуется при банкротстве или срочной продаже. Оценкой ликвидационной стоимости занимаются частные эксперты или специальные организации.

Важное условие появления ликвидационной стоимости – непредвиденные , повлиявшие на предприятие или . Кроме банкротства ликвидационная стоимость может рассчитываться и в качестве предупредительной меры.

Основные внутренние и внешние факторы, от которых зависит ликвидационная стоимость

Временной период для продажи. Его еще называют сроком экспозиции. Цена компании прямо пропорциональна срокам, выделенным для продажи. Чем меньше экспозиция – тем меньше стоимость. Сроки определяются исходя из множества факторов, в первую очередь учитывается спрос и также тип предприятия.

Положение компании на рынке и экономическая ситуация в определенном сегменте.

Привлекательность для потенциальных покупателей. Обычно она зависит от уровня оснащения предприятия и состояние средств производства.

Важно учитывать субъективные факторы.

В каких случаях требуется экспертная оценка:

или реальная угроза его возникновения.
Случаи, когда предприятия заведомо ниже, чем прибыль от продажи. Тогда производится процедура ликвидации, которая позволяет сохранить часть средств. Сюда же относятся ситуации резкой смены конъюнктуры рынка, когда производственный процесс становится дорогостоящим.

Если предприятие проводит оценку ликвидационной стоимости, это не обязательно свидетельствует о последующей продаже. Это предупредительная мера на случай чрезвычайных ситуаций.

Методики оценки ликвидационной стоимости

Существует два основных метода – косвенный и прямой. Выбор методики зависит от типа предприятия, результаты расчетов могут незначительно отличаться при использовании разных подходов.

Метод прямого расчета. Основан на сравнении основных характеристик предприятия. В первую очередь, анализируется объем продаж в компании и у конкурирующих организаций. Затем оценивают основные показатели производства и на основе полученных данных делают вывод об оптимальной стоимости. При применении этой методики мало внимания уделяется срокам экспозиции, зато он дает представление о том, насколько ликвидационная стоимость меньше среднерыночной цены на такую компанию.

Косвенная методика расчета подразумевает выделение ликвидационной стоимости на основе рыночной. Сначала рассчитывается , а затем отдельно определяют величину скидки, связанную со сроком экспозиции. Главное затруднение при применении данного метода заключается в расчете скидки, так как она зависит от множества факторов, в том числе субъективных. Согласно статистическим данным на российском рынке средняя величина скидки составляет примерно 20-50%. Косвенный метод применяется в основном экспертами, так как необходимо четко представлять тенденции рынка, чтобы рассчитать адекватную стоимость вынужденной продажи.

Расчет ликвидационной стоимости в кризисных условиях

Существует практика продажи производств по рыночной цене в условиях стабильного рынка. При возникновении кризиса на реализацию влияют дополнительные факторы, которые значительно снижают стоимость. Основная сложность в том, что в кризисные периоды невозможно получить достоверные статистические данные для расчета. Поэтому в условиях нестабильной экономической ситуации часто прибегают к косвенному методу. Точность оценки ликвидационной стоимости зависит от компетентности экспертов.

Ликвидационная стоимость — это стоимость всех активов, которые могут быть распроданы, в случае наступления банкротства предприятия .

Продажа активов осуществляется с целью погашения, полностью или частично, всех обязательств перед кредиторами.

Обычно о возможном банкротстве становиться известно задолго до принятия данного решения и начала всех необходимых процедур, поэтому предприниматели успевают продать часть активов по более выгодным ценам и погасить часть обязательств.

Оценка ликвидационной стоимости

Формула подсчета стоимости №1

Существует два способа расчета ликвидационной стоимости. В случае, когда предприятие перестает приносить прибыль и в случае, когда оно продолжает приносить прибыль.

Формула для расчета ликвидационной стоимости довольно-таки проста:

(Цена/прибыль) или как ее обычно пишут в учебниках (P/E).

Для расчетов берут данные за квартал работы предприятия и эти данные должны быть достоверны. В некоторых случаях вводят дополнительные корректирующие коэффициенты. При этом следует учитывать, что точно ликвидационную стоимость можно узнать только после того, как предприятие будет признано банкротом, а его имущество уйдет «с молотка».

То есть вы рассчитываете вероятную сумму, которые вы смогли бы получить, в случае распродажи активов в определенный момент времени.

Поэтому обычно для расчета ликвидационной стоимости используют следующую формулу:

Сп = Р ф × (1 – К п) × (1 – К в) .

где Сп – ликвидационная стоимость;
Рф – рыночная капитализация, которая выражается в абсолютных значениях;
Кв и Кп – повышающий и понижающий актив, соответственно, оба зависят от ситуации и времени необходимого на реорганизацию или ликвидацию предприятия.

Формула для расчета стоимости №2

Второй способ расчета ликвидационной стоимости подразумевает, что предприятие продолжает получать прибыль и поэтому при расчетах данный факт необходимо учитывать. В таком случае определяют сумму долговых обязательств, так как без этого невозможно определить реальную стоимость активов.

Ликвидационная стоимость в таком случае определяется достаточно просто: от суммарной стоимости имущества вычитаем задолженность предприятия . В таком случае, при расчетах ликвидационной стоимости не используются вспомогательные коэффициенты, но необходимо учитывать процентные ставки по кредитам.

Для расчета накопленного долга используют формулу расчета процента:

FV=P(1+n)k – для сложной ставки;

FV=P(1+nk) – для простой;

где FV – сумма долга с процентами;
n – ставка процента;
k – период;
P – сумма кредиторской задолженности.

При определении кредиторской задолженности следует учитывать также выплаченные долги. Если имеет место просроченная задолженность, то она должна включаться в итоговую сумму вместе с пенями и штрафами.

Когда информация баланса должна быть уточнена и скорректирована?

Процесс ликвидации предприятия длится долго. В итоге, на основании проведенных процедур составляется ликвидационный баланс.

Целью ликвидационного баланса является:

Показать понесенные предприятием во время ликвидации или реорганизации убытки
Обеспечение кредиторов и соответствующие государственные органы достоверной информацией об экономическом состоянии фирмы.

Как правило, перед итоговым ликвидационным балансом, сначала сдают промежуточные балансы. В них, данные о состоянии пассивов и активов, корректируются в течение всего периода, пока длится ликвидация предприятия.

Перед тем как ликвидационный баланс будет сдан в налоговую инспекцию, в нем необходимо произвести соответствующие записи и корректировки.

Необходимо будет указать:

Все затраты и убытки , понесенные во время ликвидации имущества;
Полученную выручку от продажи активов;
В балансе фиксируют информацию о финансовом состоянии предприятия, его имуществе и обязательствах на момент ликвидации баланса.

Затем баланс утверждается учредителями или участниками конкурсного правления. После того как окончательно будет получено решение о ликвидации предприятие, то есть предприятие будет удалено из госреестра юридических лиц, итоговый баланс сдают в налоговую инспекцию.

Основная сущность понятия

Сущность ликвидационной стоимости активов заключается в том , что эти активы являются залоговым имуществом предприятия. Под эти активы оно берет кредит в банке и этим же имуществом расплачивается, в случае банкротства, по всем своим обязательствам. То есть если предприятие не получает прибыли, стоит на грани банкротства, то ее активы автоматически превращаются в пассивы.

При этом важно учитывать , что банки обычно выдают кредиты исходя из ликвидационной стоимости, а величину ликвидационной стоимости рассчитывают исходя из рыночной. Это обусловлено тем фактом, что при продаже активов, в случае банкротства, их цена будет значительно ниже их первоначальной стоимости.

Так как в таком случае активы будут распроданы «с молотка», нередко поспешно и с большими потерями. Поэтому кредиторы ищут поиски подстраховаться.

Экономическое определение понятия

Экономическое определение понятия заключается в том, что ликвидационная стоимость обретает свое значение тогда, когда появляется необходимость продажи имущества предприятия в сжатые сроки. Но не всегда оно связано с банкротством предприятия.

Очень часто это понятие относится также к распродаже устаревшего или ненужного оборудования. Вырученные средства идут на погашение обязательств перед кредиторами. Остатки могут быть пущены на выплаты дивидендов или вложены в другие активы.

В мировой экономике понятие «ликвидационная стоимость» имеет четкую связь именно с вероятностью банкротства.

Суть такого подхода проста, в любом случае, рано или поздно, предприятие будет признано банкротом, и все имущество будет распродано. Существует два подхода к продаже активов в данном случае: срочная ликвидация и упорядоченная.

Срочная ликвидация возникает тогда, когда кредиторы требуют немедленного погашения всех обязательств. Причины таких требований могут быть различными, но обычно, чтобы в таких случаях активы продаются по заниженной стоимости. Устраиваются распродажи и аукционы.

Упорядоченная ликвидация происходит в разумные сроки. В таком случае ликвидационная стоимость может быть максимально близка к рыночной.

Обычно такая ликвидация происходит в двух случаях:

После погашения всех долгов ;
В случаях, когда о вероятном банкротстве становиться известно заранее , до начала процедуры ликвидации предприятия.

Бухгалтерские активы и пассивы

Как известно все операции, включая продажу имущества по ликвидационной стоимости, должны быть документально зафиксированы в бухгалтерской отчетности предприятия. Все средства предприятия разделяются на активы, то есть на имущество и на пассивы – источники формирования этого имущества.

В силу того, что структура капитала не зависит от принятых решений, касающихся инвестиционной политики, то организация не может изменить рыночной стоимости своих активов. Их стоимость не зависит от состояния пассивов предприятия.

Поэтому при выявлении ликвидационной стоимости, экономисты часто больше внимания уделяют активам баланса. Ведь именно за счет них и будут погашаться обязательства перед кредиторами.

Западные подходы к выявлению ликвидационной стоимости

В западных странах подход к выявлению ликвидационной стоимости значительно отличается от российского. Эта разница, в конечном итоге, и определяет всю политику западных предпринимателей, относительно выявления ликвидационной стоимости предприятия.

Считается, что после распродажи активов и погашения всех имеющихся обязательств, имущество перестает оцениваться по ликвидационной стоимость, и начинает оцениваться по рыночной стоимости. Остатки имущества распродаются, а полученные средства распределяются между акционерами.

На современном российском рынке всё большую важность приобретает ликвидационная стоимость. Обычно она применяется для работы с обанкротившимися предприятиями или объектами долгостроя федерального фонда. Процесс оценки объектов собственности особенно важен в условиях кризисной обстановки в стране.

Виды стоимости

Каждый товар характеризуется стоимостью. В стандартных условиях фигурирует рыночная, которая считается основой оценки объекта. При отклонении от её характерных признаков возникают другие виды стоимости.

Рыночная – это такая цена объекта, которая считается наиболее вероятной. Предмет оценки продаётся в условиях конкуренции на открытом рынке. Стороны при этом информированы необходимыми данными об объекте. На цену не влияют чрезвычайные причины, к которым относятся:

На стороны сделки не наложены обязательства: один должен продать, другой обязан выкупить.
Объект выставлен на открытые торги.
Цена товара выражена в денежном исчислении.
Сумма сделки представляется адекватной, нет принуждения к купле-продаже.
Обе стороны сделки владеют информацией о ее предмете, действуют в своих интересах.

Несоблюдение одного из описанных критериев рыночной стоимости приводит к появлению иных видов. Этот факт требует чёткого определения наиболее адекватного вида в любой конкретной ситуации. Инвестиционная стоимость возникает при приобретении имущества с отчётливыми целями. Это и чисто коммерческое желание получения прибыли в будущем, и неэкономические причины, например, получение удовольствия от старинной картины. Ликвидационная стоимость требуется, когда возникают чрезвычайные обстоятельства и цена объекта занижена.

Стоимость ликвидационная – что это?

Понятие ликвидационной стоимости подразумевает денежную массу, которую можно выручить при ликвидации активов. К ним относится имущество, которое принадлежит физическому или юридическому лицу. Соответственно, это реальная сумма, на которую рассчитывает владелец при продаже объекта в сжатые сроки. На российском рынке пока нет достаточной статистической базы купли-продажи подобных объектов, поэтому применяется рыночный вид оценки.

Одновременно высчитывается остаточная стоимость объекта. Она представляет собой величину, равную экономически действительной стоимости с учётом износа недвижимости. Для получения правильного результата требуется из изначальной цены вычесть аккумулированную амортизацию. Такие данные учитываются при расчёте ликвидационной стоимости собственности, в вынужденных обстоятельствах выставленной на торги.

Когда возникает?

Проводится оценка предприятия методом ликвидационной стоимости, когда возникает необходимость расплатиться с кредиторами по имеющимся долгам. Реализация произведённых товаров не в состоянии покрыть задолженности и вынуждает собственника к распродаже активов для их погашения. Временной фактор становится при этом решающим. Чем быстрее распродадутся активы, тем скорее будут погашены задолженности.

Сроки реализации сделки принимаются индивидуально для каждого случая. Ликвидация юридического лица проводится и в вынужденной, и в добровольной формах. В случае добровольной распродажи имущества появляется возможность для составления приемлемого графика реализации, планирования своих действий с учётом конкретных деталей. Конкурсная масса (имущество должника) выставляется на аукцион в установленные сроки. Ликвидационная стоимость представляет собой гарантию кредиторам, что задолженность будет погашена. Имущество превращается в залог. Для кредитора важно знать, когда будет произведен расчёт, по какой цене произойдёт реализация. Иногда ликвидационную стоимость называют залоговой.

При вынужденной ликвидации сроки резко сокращаются. В таком случае оценка ликвидационной стоимости имущества совершается на основе законодательства Российской Федерации. Объекты собственности продаются в течение двух месяцев после наложения на них ареста. И добровольная, и вынужденная ликвидация приводит к снижению стоимости объекта, цена становится меньше рыночной. Для продавца это становится убыточным мероприятием, а для покупателя - выгодным.

Факторы оценки

От принуждения к выставлению на торги имущества зависит ликвидационная стоимость объекта оценки. Это составляет главный фактор, влияющий на величину, при отсутствии рыночных договорённостей. Для точного расчёта ликвидационной стоимости учитываются и другие причины:

Экспозиционный срок - это время, отпущенное для продажи объекта. Чем меньше срок на проведение торгов, тем меньше цена имущества.
Экономическая ситуация в стране на момент проведения торгов. Объективное состояние рынка может неблагоприятно повлиять на оценку объекта.
Привлекательность имущественного объекта на рынке недвижимости зависит от его индивидуальной характеристики и рыночного спроса на конкретный выставляемый тип.

На отдельном месте находится ликвидационная стоимость привилегированных акций. Их владельцы при прекращении деятельности организации получают возмещение убытков в первую очередь. Они также пользуются приоритетным правом на выплату той сумму средств, которая соответствует твёрдому денежному измерению или в процентном соотношении к номиналу акции.

Методы оценки

На российском рынке недвижимости применяются своеобразные методы расчета ликвидационной стоимости при оценке объекта.

Для проведения прямого метода оценки недвижимости необходимо использовать сравнительный анализ продаж подобных объектов в данном секторе рынка. Это требуется, чтобы изучить сделки купли-продажи за последнее время в конкретном месте аналогичных предметов. Затем устанавливается прямая зависимость ликвидационной стоимости объекта от основных факторов.

Косвенный метод оценки недвижимости строится на фактической рыночной стоимости недвижимости в конкретный период времени. Цена корректируется на коэффициент (поправку) влияния основных факторов, вынуждающих выставлять объект недвижимости на торги. Этот метод не зависит от субъективных мнений, так как высчитывается по формуле.

Формула расчёта

Во избежание интуитивного выставления цены объекта недвижимости лучше всего применить математический метод. Формула даёт неопровержимую точность в вопросе, как найти ликвидационную стоимость.

Итак, формула для точного вычисления: стоимость ликвидационная - это стоимость рыночная, умноженная на корректировочный коэффициент. Уточним последнее понятие. Корректировочный коэффициент – это показатель вынужденного выставления предмета на торги. Диапазон этой величины располагается от единицы до нуля. Для её вычисления нет математических показателей. Оценщик, основываясь на личном опыте, знаниях и интуиции, назначает корректировочный коэффициент (вынужденную поправку). Российская действительность выставляет её в значении от одной десятой до трёх десятых. Это соответственно составляет от десяти до тридцати процентов рыночной стоимости объекта недвижимости. Такие показатели появляются в результате несостоявшихся торгов. Современные реалии на рынке недвижимости подразумевают корректировочный коэффициент от пяти десятых и выше. Эта величина появилась в результате исследования факторов вынужденности ликвидации: способы продажи и издержки на неё, экспозиционный срок, риски инвестирования. Из составляющих формулы самой точной является рыночная стоимость.

Оценка нематериальных активов представляет некоторую сложность. Математическая формула не подходит, для каждого случая требуется индивидуальный расчёт. Это обусловлено трудностями при определении количественных результатов использования объекта в целях получения дохода. Точным считается метод калькуляции затрат. Он основывается на высчитывании затрат на разработку и создание правовой базы нематериальных активов. Метод используется для оценивания итогов конструкторских работ и научных исследований. При применении метода калькуляции затрат учитывается то, что для превращения результатов исследовательской деятельности в приносящую доход реализацию проходит несколько этапов. Сначала требуется закончить опытно-конструкторскую работу. По её итогам спроектировать изделие, изготовить пробный вариант. Если существуют показания к массовому выпуску, оно востребовано потребителями, то строится предприятие для его производства. Только освоив производственные мощности, приступают к изготовлению и реализации новинки. Для продвижения товара потребуется провести политику завоевания рынка. Каждый этап предусматривает материальные затраты и, что немаловажно, имеет временные рамки.

Случаи формирования ликвидационной стоимости

Примеры преобразования рыночной стоимости в ликвидационную распределяют по трём типичным видам:

Аннулирование организации чаще всего в результате банкротства.
Продажа объекта залога.
Форсированная реализация другого имущества.

Ликвидация организации или предприятия приводит к формированию графика продажи имущества для погашения имеющейся задолженности. Происходят случаи, когда итоговая величина дохода от реализации собственности не может покрыть все долги. Сроки же предпродажных мер и самих торгов ограничены. От наличия временного фактора зависит ликвидационная стоимость объекта оценки. Это при равенстве всех прочих условий играет определяющую роль.

В каждом отдельном случае продолжительность ликвидационного периода определяется индивидуально. Важно учесть, что такое решение может принято добровольно. Тогда возникает больше вариантов для устранения проблемы, появляется время разработать и реализовать эффективный план ликвидации предприятия. Вынужденная продажа собственности для расчёта с кредиторами осуществляется после решения о конкурсном производстве по итогам внешнего управления. Созданная конкурсная база должна распродаваться на открытых торгах. Сроки такого мероприятия крайне ограничены. Собственники могут до принуждения к вынужденной ликвидации рассмотреть возможность проведения её на добровольной основе.

Продажа объекта залога напоминает оторванность от реальности. В таком случае расчетная ликвидационная стоимость требуется для определения нижней границы кредита, для обеспечения которого необходимо реализовать заложенное имущество. Это не предусматривает фактическую продажу объекта. Но кредитору нужно знать, по какой цене можно реализовать в ограниченные сроки предмет залога при невозврате выданной суммы. Ограниченность во времени и вынужденная продажа позволяет назвать эту величину ликвидационной стоимостью. Хотя в некоторых источниках её именуют залоговой и выделяют в отдельную категорию.

Форсированная реализация имущества также из-за ограничения времени экспозиции требует расчёта ликвидационной стоимости. Собственность можно продать по собственной инициативе (добровольная реализация) и по законному принуждению (вынужденная реализация). Во втором случае период экспозиции арестованного в судебном порядке имущества длится не более двух месяцев с момента наложения ареста.

Влияние кризиса на оценку объекта

Нестабильность экономического рынка влияет на ликвидационную стоимость недвижимости, причём чаще негативно. Кризис усугубляет это неотрицательное воздействие. Взаимное влияние обусловлено рядом причин:

финансовых ресурсов поступает на экономический рынок недостаточно;
большим спросом пользуются мелкие объекты собственности вторичного жилья;
сбой в банковской сфере кредитования приводит к сокращению спроса на большую по площади недвижимость.

Кризис вносит коррективы в деятельность оценщиков и требует быть более внимательным собственников. Для получения адекватной цены лучше использовать оба метода определения ликвидационной стоимости объекта. Не стоит в существующих условиях надеяться только на опыт профессионалов. Особенности оценки ликвидационной стоимости в период кризиса состоят в том, что каждый из методов привносит свои плюсы. Прямой позволяет проанализировать состояние рынка недвижимости и аналогичные сделки купли-продажи. Вывод превратится в основу проведения косвенного метода. Он примет во внимание фактическую рыночную стоимость недвижимости, учтет кадастровую оценку и выставит адекватный вынужденности корректировочный коэффициент.

Только гармоничное сочетание двух подходов, учёт объективных причин и субъективных факторов позволит добиться максимального эффекта.

Вывод: особенности оценки ликвидационной стоимости на российском рынке заключаются в её несовершенстве и актуальности своего применения. Эмпирические сведения и интуитивное восприятие специалистов лежат в основе оценочной деятельности. Для получения точного результата требуется использовать все имеющиеся способы.

Методы расчёта стоимости основных средств

В практической деятельности возникает необходимость провести расчёт ликвидационной стоимости основных средств. Существует несколько мнений по поводу объяснения этого понятия. Первое – это цена полезных отходов, которые будут получены после реализации объекта, включённая в итоговую сумму. Второе – это разница между стоимостью объекта после завершения его использования и затратами на его ликвидацию. Существует и третье мнение: при полной амортизации средства и признания его непригодности к последующей эксплуатации эта величина будет равна разнице между ценой полезных отходов (дрова, лом металла, кирпич и так далее) и расходами на уничтожение предмета.

Таким образом, ликвидационная стоимость ОС рассчитывается по специальной формуле. Допустим, объект первоначально оценивался в миллион рублей, им пользовались в течение десяти лет. Рыночная стоимость аналогичного оборудования за такой же срок применения уменьшилась до трёхсот тысяч. Предполагаемые расходы на его аннулирование приблизительно равны девяноста тысячам. Следовательно, триста минус девяносто равняется двести десять тысяч рублей. Эта сумма и будет составлять доход организации от реализации полезных отходов после аннулирования основных средств.

Важно учесть, что при принятии решения о ликвидации по окончании срока использования объекта требуется принимать во внимание некоторые критерии. К ним относятся:

сложность работ по демонтажу;
количество расходов на уничтожение основных средств;
износ остатков как физический, так и моральный;
динамика цен на строительные материалы, металл, запчасти и другое;
возможность использовать остатки в собственной деятельности или реализовать их;
проведение достоверной оценки продаваемых остатков.

Прекращение самого существования предприятия как юридического лица приводит к обязательному составлению отчётного бухгалтерского документа. Стоимость ликвидационного баланса характеризует источники средств и их величину на момент закрытия организации. За отведённый период на аннулирование предприятия должны быть погашены обязательства перед банками и кредиторами. Состояние расчётов организации после ликвидационного срока показывает фактическое финансовое положение.

Трудности оценивания

Начисление ликвидационной стоимости сопровождается некоторыми проблемами. Основная из них - ограничение времени продажи предмета имущества. Для оформления объекта недвижимости в собственность требуется время и кропотливая проверка документов. Вторая проблема - сокращение круга покупателей.

Переоценка прибыльности предприятия может проходить тремя способами.

Доходный метод учитывает получение выгоды в ближайшем и отдалённом будущем.
Сравнительный способ строится на реальной цене имущества, реализуемого на открытом рынке.
Затратный вид подразумевает допустимые издержки, которые понесёт владелец при его приобретении и последующем воссоздании.

Актуальность методов влияет на установление ликвидационной стоимости предприятия. Ограниченный временной период не позволяет осведомить возможных покупателей о преимуществах активов. Для окончательного утверждения ставки требуется проанализировать результаты всех подходов к оцениванию.

Ликвидационная стоимость - это оценка объекта недвижимости или активов предприятия в денежной форме, при продаже на рынке в короткий отрезок времени, при острой необходимости получения выручки.

Дорогой читатель! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону.

Это быстро и бесплатно !

Это сумма, на которую приходится соглашаться продавцу, так как из-за ограниченного времени проведения сделки, нет возможности ознакомления всех потенциальных покупателей с продаваемой собственностью.

Цену при реорганизации предприятия, можно определить у любого имущества, которым владеет предприятие. Для этого пользуются балансом предприятия, за последний отчетный период. Подробно рассматривается каждый раздел актива и пассива, определяя активы в пользовании, дебиторскую и кредиторскую задолженности, а также размер обязательств, которые необходимо погасить вырученными после реализации средствам.

К имуществу предприятия относятся:

Основные средства. Это недвижимость, оборудование, автомобили и другая собственность, дороже 10 000 рублей, срок использования более 1 года.
Ценные бумаги, векселя. Владея ими, предприятие получает прибыль, но и их реализация может принести не малый доход. Это могут быть акции другого предприятия или облигации.
Нематериальные активы. Это объекты, не имеющие физической формы. К ним относятся лицензии, патенты, авторские права, интеллектуальная собственность и т.д.
Продукция для производства.
Готовый товар на складах.
Материалы в кладовой.

Определение ликвидационной цены всех этих статей баланса, необходимо в различных случаях, но в любом из них, речь идет о срочной сделке в ограниченные сроки, с целью получения дохода.

В каких случаях возникает ликвидационная стоимость

Применение этого понятия необходимо в ряде случаев:

Ликвидация организации.
Реализация залогового имущества.
Экстренная распродажа всей собственности.

Ликвидация организации разделяется на два вида:

Плановая - когда предприятие прекращает свою деятельность по решению ее учредителей. Это случается если принято решение о реорганизации или реструктуризации фирмы, например. При этом составляется план реализации имущества, определяется сумма полученной прибыли, в зависимости от износа актива, его актуальности и других факторов. Распродажа имущества проходит в плановом режиме.
Принудительная - речь идет о банкротстве юридического лица. При этом оценивается вся собственность и определяется, так называемая конкурсная масса. Далее она реализуется посредствам торгов, в самые короткие сроки.

При продаже залогового имущества использование понятия ликвидационной цены имущества, необходимо для определения нижней границы суммы займа или кредита. Определяя данный вид стоимости, кредитор может четко понимать, какой минимальную сумму сможет получить при реализации такого объекта, в случае неуплаты заемщиком кредита.

Если такая ситуация произойдет, имущество будет реализовано, в счет погашения обязательств по кредитам и займам.

В случае необходимости экстренной реализации всей имеющейся собственности, время обычно очень ограниченно. При этом также различают два вида реализации.

Она, так же как и в первом случае, бывает добровольная и принудительная:

Добровольная реализация объектов происходит в случае реализации всего предприятия целиком. После этого оно продолжает свою деятельность и дальше.
При принудительной продаже, происходит реализация арестованного имущества, в ходе судебных процессов, в случае неуплаты предприятием налогов или других нарушений законодательства. Сделка проходит в ускоренном режиме, из-за необходимости срочно погасить образовавшуюся задолженность, так как ее сумма с каждым днем возрастает на размер пене и штрафов.

Но какой бы из вариантов ни использовался, в любом случае время на сделку очень ограничено. Невыплата по кредитам и займам приводит к увеличению задолженности, за счет прибавления к основной сумме долга штрафов и пени за просрочку. Поэтому время в течение, которого заемщик может получить деньги за свою собственность, играет решающую роль.

Законодательные казусы

В современном законодательстве нет однозначного определения ликвидационной стоимости и четких случаев его применения.

Так в законе №119-ФЗ от 21.07.1997 г. регулирующем правили понятия в исполнительном производстве, необходимо вычислить цену имущества по рыночной цене, которое в течение 60 дней, должно быть продано с торгов.

А если его сбыт происходит при помощи торгов, то есть в сжатых временных рамках, что свойственно нерыночным способам сбыта. Все это не подходит под определение рыночной стоимости, описанному в законе №135-ФЗ от 29.07.1998 г., закрепляющего права и обязанности в оценочной сфере. В такой ситуации, оценщикам в своей деятельности, стоит применять не рыночную, а цену имущества, на которое наложен арест.

Факторы, влияющие на ликвидационную стоимость

В случае необходимости вычисления ликвидационной стоимости имущества юридического лица, осуществить это не всегда бывает просто, так как на ее размер оказывают влияние множество факторов:

Время. Как правило, в таких случаях, сроки для реализации объектов недвижимости очень сжаты. А за короткий промежуток времени, найти покупателя, который согласиться на сделку по приемлемой цене не так просто. Поэтому и приходится идти на снижение стоимости объекта. Зависимость очень простая – чем меньше времени для продажи, тем ниже выручка от продажи имущества.
Спрос. В зависимости от спроса в данное время на конкретный вид имущества, зависит максимальная цена, по которой его можно реализовать. Если спрос велик, то реализация будет осуществлена в кратчайший срок, а продавец получит максимальную выгоду.
Привлекательность. Чем больше заинтересован покупатель в приобретении предприятия, тем выгоднее сделка. Тут многое зависит от состояния основных средств, их износа, и укомплектованности предприятия в целом.
Сфера деятельности. Многое зависит и от того, какой именно деятельностью занимается юридические лица, и насколько она конкурентоспособна и экономически выгодна. Если компания занимает определенную нишу на рыночном сегменте и продаваемый ей продукт или услуга пользуются спросом, выручка за ее имущество значительно возрастает.
Форс-мажор. Нужно учитывать и другие, независящие ни от чего обстоятельства, которые, при их возникновении, могут оказать существенное влияние на размер выручки от сделки.

Методы оценки ликвидационной стоимости

С определением немного разобрались, теперь стоит рассмотреть, как оценить имущество и какие способы для этого существуют. Выделяют два основных метода оценки: прямой и косвенный.
Прямой метод расчета, основан на сравнении с аналогом, и может осуществляться визуально или с помощью статистического анализа.

Но такой метод неинформативен в условиях российского законодательства, поскольку запрещено разглашать информацию о сделках при вынужденной реализации, а также сумму, полученную при их совершении.

Косвенный способ, заключается в вычислении стоимости с учетом рыночной.

Он включает в себя три ступени:

Определение рыночной цены объекта.
Вычисление скидки, возникшей из-за срочности сделки.
Непосредственный расчет ликвидационной цены.

А для расчета стоимости объекта при ликвидации, вычисляют разницу между выручкой от его продажи и расходами, связанными с ее осуществлением. Но при этом лучше обратиться за помощью к квалифицированным оценщикам, тока как они обладают большим опытом и информацией, для дачи более точной оценки выручки от сделки.

Ликвидационная оценка, какие трудности могут возникнуть

Иногда при распаде предприятия достаточно трудно определить сколько стоят его активы. С какими же проблемами можно столкнуться?

Основной трудностью при сделках с недвижимостью, при устранении юридического лица, является ограниченное время для продажи. Оформление сделки и переход права собственности процесс не простой и небыстрый. И чтобы уложиться в установленные сроки, а для этого приходится прибегать к снижению цены.

Еще одна трудность в том, что значительно сужается круг потенциальных покупателей, и не все они могут ознакомиться с условиями сделки, это, опять-таки, происходит из-за быстротечности сделки.
Также, при нестабильной экономической обстановке, может возникнуть необходимость снижения суммы вырученной за недвижимость, из-за снижения платежеспособности покупателей.

Оценка ликвидационной стоимости в условиях кризиса

Нестабильная экономическая ситуация сказывается на всех аспектах жизни людей и деятельности предприятия. Она существенно влияет и на определение стоимости активов при реорганизации организации. Одним из признаков нестабильности в экономике, является освобождение рабочих мест. Все отрасли производства и сферы бизнеса страдают при этом, теряя прибыль, а некоторые и вовсе не выдерживают такой ситуации.

Но существуют и положительные аспекты в данной ситуации. Недвижимость дешевеет и можно заняться ее приобретением или инвестировать в нее деньги. Для этого необходим подробный анализ рынка, для определения реальной стоимости объектов. В то время когда экономика стабильна, все объекты недвижимости продают по рыночной стоимости, но в условиях кризиса приходится подстраиваться под ситуацию на рынке.

Здесь то и применяют ликвидационную стоимость, то есть это рыночная цена, с учетом скидки на различные факторы, влияющих на нее в сторону уменьшение. С течением кризиса все эти факторы становятся более актуальными из-за нестабильности в экономико-финансовой сфере.

Отличие ликвидационной стоимости от рыночной

Перед тем как разбираться в различиях этих типов цен, необходимо дать определение рыночной цене.

Рыночная стоимость - это сумма денег, которую можно получить за объект на рынке, в условиях открытой конкуренции, когда каждая из сторон сделки действует, осознано, учитывая всю имеющуюся информацию об объекте, а на цену объекта не оказывают влияние посторонние, чрезвычайные факторы.

При этом времени для сбыта достаточно для того, чтобы достаточное количество потенциальных покупателей смогли ознакомиться с условиями сделки. Вся информация о предмете сделки, максимальна доступна, и каждая из сторон легко может ей воспользоваться. Сумма сделки при этом устраивает обе стороны, для покупателя она минимальная из предложенных, а для продавца - наоборот максимальная.

Отсутствие влияющих чрезвычайных факторов означает, что и продавец и покупатель действуют в своих интересах, без оказания давления. Поэтому вся операция проходит планово, без спешки и в достаточно длительное время.

В этом-то и основное различие между данными типами цен. По сути, ликвидационная себестоимость равна рыночной, но с учетом факторов, влияющих на нее в сторону уменьшения. И главным фактором являются временные рамки, течении которых необходимо провести продажу. То есть ликвидационный тариф отличается от рыночной тем, что на нее не оказывают влияния сторонние факторы, а ее размер устанавливается в соответствии с состоянием рынка в настоящее время.

Каким образом осуществляется переход от рыночной цены к ликвидационной

Эти два понятия стоимости существуют параллельно друг с другом, и цена при ликвидации напрямую зависит от рыночной. При использовании косвенного метода оценки недвижимости, эти типы цен сопоставляют, для конечного расчета цены. При этом рассчитывается скидка за срочность проведения сделки.

Она может доходить до 50% от рыночной стоимости объекта. Размер скидки зависит не только от временных границ, на нее так же влияют и спрос на рынке, и состояние экономики и финансовое состояние предприятия. Важно провести подробный анализ всех показателей, для получения максимально адаптированной стоимости на конкретный вид имущества.

Таким образом, переход, осуществляется при оценке имущества юридического лица косвенным методом, с учетом различных факторов.